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2023年天下投资者周：【绿色金融】可一连金融领域的相关看法辨析
2023-10-25本报告从现在天下上主要的国际组织和金融机构关于可一连金融相关看法的界说、规模、实践出发，，，，， ，，关于一系列现在使用的可一连金融领域相关的主要看法和术语做出逻辑性梳理。。。。。。所包括的金融看法和术语有：碳金融、天气金融、绿色金融、可一连金融、可一连投资（ESG投资）、ESG危害、责任投资、影响力投资等，，，，， ，，并且关于以上看法之间的逻辑关联以及相互笼罩规模举行一定辨析，，，，， ，，旨在进一步厘清一系列可一连金融相关看法和术语的逻辑关系和生长情形。。。。。。
一、可一连金融相关看法
要实现可一连生长、绿色生长，，，，， ，，不管是蓬勃国家照旧生长中国家都需举行大宗投资，，，，， ，，需要通过国际和海内两个渠道，，，，， ，，调动公共部分和私营部分的资源，，，，， ，，从而实现可一连生长。。。。。。金融作为须要的手段，，，，， ，，在实现可一连生长和绿色生长的历程中起着至关主要的作用，，，，， ，，由此爆发了可一连金融、绿色金融、天气金融（天气投融资）、ESG投资、ESG危害、责任投资、影响力投资等看法，，，，， ，，且这些看法都在一直的生长中，，，，， ，，差别的机构对可一连金融领域的术语看法明确有一定差别，，，，， ，，但目的基本趋同
1、碳金融
天下银行出书的《碳金融十年》（2011年出书）中将碳金融形貌为：碳金融是指出售基于项目的温室气体减排量或者生意碳排放允许证所获得的一系列现金流的统称。。。。。。
中国人民银行研究局与中国金融学会绿色金融专业委员会出书的《绿色金融术语手册》（2018年版）将碳金融界说为：狭义的碳金融是指以碳配额、碳信用等碳排放权为前言或标的的资金融通运动；；；；；；广义的碳金融是指服务于旨在镌汰温室气体排放或者增添碳汇能力的商业运动而爆发的金融生意与资金融通运动，，，，， ，，包括以碳配额、碳信用为标的的生意行为，，，，， ，，以及由此衍生出来的其他资金融通运动。。。。。。
《中国绿色金融生长与案例研究》（马骏主编）将碳金融界说为：为镌汰温室气体排放、减缓和顺应天气转变相关的金融生意运动和种种金融制度安排。。。。。。主要包括：碳排放权及其衍生品的生意，，，，， ，，基于温室气体排放的低碳手艺和低碳项目开发投融资运动，，，，， ，，以及与应对天气转变、镌汰温室气体排放相关的担保、咨询和其他中介服务等。。。。。。
通过以上界说可以视察到：碳金融并没有一个很是明确的权威公认的界说，，，，， ，，天下银行界说的碳金融规模较�。。。。。。�， ，，中国人民银行给出的碳金融界说主要围绕碳市�。。。。。。�， ，，而《中国绿色金融生长与案例研究》给出的碳金融规模很是普遍。。。。。。
2、天气金融
凭证团结国天气转变条约（UNFCC）[1]的界说 ，，，，， ，，天气金融是指从公共、私人和其他资金泉源支持的地方、国家或跨国融资，，，，， ，，目的是支持应对天气转变的减缓和顺应行动。。。。。。
团结国情形妄想署（UNEP）将天气金融的界说为，，，，， ，，天气金融与团结国应对天气转变框架条约相联，，，，， ，，该投融资运动可镌汰排放，，，，， ，，同时允许各国顺应天气转变以及减缓天气转变带来的影响。。。。。。
天下银行集团（WBG）关于天气金融的界说为，，，，， ，，向低碳、顺应天气转变生长的项目提供投融资。。。。。。
由此可见，，，，， ，，关于天气金融，，，，， ，，国际上有相对普遍的共识，，，，， ，，天气金融（天气投融资）可以明确为应对和减缓天气转变的一切投融资运动，，，，， ，，主要包括应对天气转变和减缓天气转变两类投融资运动。。。。。。
3、绿色金融
凭证G20绿色金融研究小组在2016年宣布的《G20绿色金融报告》，，，，， ，，绿色金融的界说为：绿色金融指能爆发情形效益以支持可一连生长的投融资运动。。。。。。这些情形效益包括镌汰空气、水和土壤污染，，，，， ，，降低温室气体排放，，，，， ，，提高资源使用效率，，，，， ，，减缓和顺应天气转变并体现其协调效应等。。。。。。生长绿色金融要求将情形外部性内部化，，，，， ，，并强化金融机构对情形危害的认知，，，，， ，，以提升情形友好型的投资和抑制污染型的投资。。。。。。
经济合作与生长组织（OECD）将绿色金融界说为[2]：绿色金融是为“实现经济增添，，，，， ，，同时镌汰污染和温室气体排放，，，，， ，，最大限度地镌汰铺张，，，，， ，，提高自然资源的使用效率 ”而提供的金融服务。。。。。。
天下银行将绿色金融界说为[3]：若是我们要向可一连的全球经济过渡，，，，， ，，我们就需要扩大提供具有情形效益的投资融资，，，，， ，，即所谓的 “绿色金融”。。。。。。
亚洲开发银行将绿色金融界说为[4]：绿色金融是为可一连的地球提供资金，，，，， ，，涵盖了项目的金融服务、体制安排、国家倡媾和政策以及产品（债权、股权、包管或担保）的各个方面，，，，， ，，旨在增进资金流向可以实现情形改善、减缓和顺应天气转变、并提高自然资源�；；；；；；ず妥试词褂眯实木迷硕拖钅�。。。。。。
中国《关于构建中国绿色金融系统的指导意见》将绿色金融的界说为：为支持情形改善、应对天气转变和资源节约高效使用的经济运动，，，，， ，，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色修建等领域的项目投融资、项目运营、危害管理等所提供的金融服务。。。。。。绿色金融系统是指通过绿色信贷、绿色债券、绿色股票指数和相关产品、绿色生长基金、绿色包管、碳金融等金融工具和相关政策支持经济向绿色化转型的制度安排。。。。。。
可见，，，，， ，，绿色金融的规模大于天气金融，，，，， ，，在天气金融主要关注于应对天气转变的基础上，，，，， ，，还增添了支持情形改善、污染防治、提高自然资源�；；；；；；ぁ⒆试唇谠几咝褂玫鹊木迷硕�。。。。。�？？？？ ？ ？？梢悦魅肺�， ，，天气金融是绿色金融的一个主要部分。。。。。。
4、可一连金融
关于可一连金融的界说主要分为两种：
第一种明确，，，，， ，，是将情形、社会和治理（ESG）纳入商业决议、经济生长和投资战略。。。。。。如，，，，， ，，IMF、欧盟委员会和汇丰界说的可一连金融内在，，，，， ，，大致云云。。。。。。
国际钱币基金组织（IMF）将可一连金融界说为[5]：可一连金融是将情形、社会和治理（ESG）原则纳入商业决议、经济生长和投资战略。。。。。。
欧盟委员会将可一连金融界说为[6]：可一连金融一样平常是指在金融部分做出投资决议时适当思量情形（E）、社会（S）和治理（G）因素的历程，，，，， ，，从而增添对可一连经济运动和项目的恒久投资。。。。。。更详细地说，，，，， ，，情形思量因素可能是指减缓和顺应天气转变，，，，， ，，以及更普遍的情形，，，，， ，，如�；；；；；；ど锒嘌浴⒈苊馕廴竞脱肪�。。。。。。社会思量因素可能指的是不一律、容纳性、劳动关系、对人力资源和社区的投资以及人权问题。。。。。。公共和私营机构的治理，，，，， ，，包括治理结构、雇员关系和行政薪酬，，，，， ，，在确保将社会和情形思量因素纳入决议历程中施展着根天性作用。。。。。。在欧盟的政策配景下，，，，， ，，可一连融资被明确为支持经济增添的融资，，，，， ，，同时镌汰对情形的压力，，，，， ，，并思量到社会和治理方面。。。。。。
汇丰银行将可一连金融界说为：将情形、社会和治理标准纳入商业或投资决议的任何形式的金融服务。。。。。�？？？？ ？ ？？梢涣鹑谝仓С滞沤峁梢涣つ康牡娜谧屎屯蹲试硕�， ，，特殊是接纳行动应对天气转变。。。。。。
第二种明确，，，，， ，，是将可一连金融与可一连生长看法和可一连生长目的相联系，，，，， ，，明确为可以支持国际可一连生长目的的实现，，，，， ，，资助经济社会实现可一连生长的金融手段和系统。。。。。。相关的界说如下：
天下情形与生长委员会界说的可一连生长看法：可一连生长是在知足今众人需要的同时，，，，， ，，不损害人类子女知足其自身需要的能力。。。。。。
可一连生长目的：2015年9月，，，，， ，，团结国可一连生长峰会通过了《2030年可一连生长议程》，，，，， ，，以社会、经济与情形为三大支柱，，，，， ，，设立了涵盖贫困与饥饿、经济增添、饮用水、资源、能源、天气转变、海洋、化学品和生物多样性等17项可一连生长目的，，，，， ，，169项详细目的。。。。。。
G20将可一连金融界说为：可一连金融可以广义地明确为有助于实现强盛、可一连、平衡和容纳的融资以及相关制度和市场安排，，，，， ，，通过直接和间接方法支持国际可一连生长目的框架（SDGs）。。。。。。
《国际绿色金融生长与案例研究》（马骏主编）中关于可一连生长金融的界说为，，，，， ，，可一连金融来自可一连生长看法，，，，， ，，主要是指资助经济社会实现可一连生长的金融手段和系统。。。。。。
综合来看，，，，， ，，碳金融、天气金融（天气投融资）、绿色金融、可一连金融相互有交织，，，，， ，，但也略有区别。。。。。。一样平常来说，，，，， ，，可一连金融的规模大于绿色金融，，，，， ，，绿色金融的规模大于天气金融，，，，， ，，天气金融大于碳金融。。。。。。
凭证OECD的可一连金融分类的多个目的，，，，， ，，主要包括情形目的（E，，，，， ，，包括低碳目的、天气转变目的、绿色/转型目的），，，，， ，，社会目的(S)，，，，， ，，以及治理目的（G），，，，， ，，那么碳金融重点关注情形目的中的低碳目的与运动，，，，， ，，天气金融重点关注情形目的中的天气减缓与顺应的天气转变目的与运动，，，，， ，，而绿色金融除了天气转变外，，，，， ，，还关注其他情形目的与运动，，，，， ，，如水资源、污染、固废和生态系统等，，，，， ，，而可一连金融除了以上的与情形相关的目的与运动外，，，，， ，，还关注社会相关以及治理相关目的与运动等。。。。。。
综合来看，，，，， ，，碳金融主要是和碳市场相联系提供的一系列金融服务。。。。。。天气金融，，，，， ，，从广义上讲，，，，， ，，应该包括应对和减缓天气转变的一切投融资运动，，，，， ，，如新能源可再生能源、提高能效、绿色修建等；；；；；；绿色金融的看法除了包括天气金融的运动外，，，，， ，，还包括生物多样性�；；；；；；ぁ⑽廴痉乐危ㄈ缢⑵⑼寥赖奈廴局卫碛敕乐危⒆试锤咝褂玫染迷硕耐度谧室约扒樾紊缁嵛：芾�。。。。。�？？？？ ？ ？？梢涣鹑冢�， ，，既可以明确为将情形、社会和治理（ESG）因素纳入商业或投资决议的任何形式的金融服务，，，，， ，，又明确为支持团结国可一连生长目的（SDGs），，，，， ，，资助经济社会实现可一连生长的金融手段和系统，，，，， ，，其看法远逾越了绿色金融，，，，， ，，除了绿色金融的领域外，，，，， ，，还涉及消除贫困、性别一律、公共卫生、康健教育等运动。。。。。。
通过以上剖析，，，，， ，，可以视察到，，，，， ，，碳金融、绿色金融和可一连金融，，，，， ，，一样平常主流机构都将其明确为是一种投融资运动、金融服务以及相关金融手段和系统。。。。。。而可一连金融服务有助于实现全球或国家的情形相关目的与运动、社会相关目的与运动以及治理等相关的目的与运动，，，，， ，，以至于支持全球的可一连生长目的和相关运动。。。。。。
为此，，，，， ，，国际主流银行围绕可一连金融和可一连生长睁开行动，，，，， ，，如花旗集团2015年制订的《可一连生长战略》，，，，， ，，主要包括情形金融融资、情形和社会危害管理、绿色运营和绿色供应链、加入和透明度四大方面。。。。。。渣打银行宣布的《2020可一连生长愿景》，，，，， ，，确定其可一连生长战略的三大支柱：可一连金融、认真任的公司和容纳性社区。。。。。。
二、可一连投资与ESG相关看法
凭证2018年天下银行宣布的《将情形、社会和治理（ESG）因素纳入牢靠收益投资》报告，，，，， ，，统一而明确的ESG问题清单并不保存，，，，， ，，市场上有许多差别的、更详细的界说，，，，， ，，并且看起来也不可能告竣一致。。。。。。市场、手艺、政策、价值观和社会偏好无时无刻不在转变，，，，， ，，并且在差别地区、差别国家甚至国家内部都有差别。。。。。。因此，，，，， ，，最好接纳开放和动态的要领来界说 "绿色 "或 "可一连 "投资。。。。。�？？？？ ？ ？？梢涣蹲剩�， ，，包括对社会责任、品德和ESG投资，，，，， ，，正日益在主流金融市场中占有一席之地。。。。。。
ESG作为一种理念，，，，， ，，主要有可一连投资（ESG投资）、ESG危害、ESG信息披露、ESG评价评级等看法。。。。。。ESG理念作为可一连金融实践中的主要看法，，，，， ，，其自己在金融机构和公司以及政府部分中保存的普遍共识，，，，， ，，但并没有一个专门机构对其举行很是详细的看法界说。。。。。。于是在实践中，，，，， ，，ESG被许多机构举行差别的解读。。。。。。差别的机构遵照着这些差别的解读，，，，， ，，实践着目的相同，，，，， ，，现实内容差别的ESG实践。。。。。。
1、ESG基本内在
凭证UNEP的界说，，，，， ，，E(情形问题)涉及自然情形和自然系统的质量和功效，，，，， ，，包括生物多样性损失；；；；；；温室气体排放、可再生能源、能源效率、自然资源消耗或污染；；；；；；废物管理；；；；；；臭氧消耗；；；；；；土地使用转变；；；；；；海洋酸化与氮磷循环的转变。。。。。。
S(社会问题)涉及人民和社区的权力、福利和利益，，，，， ，，包括人权、劳工标准、康健和清静、与外地社区的关系、冲突地区的运动、康健和获得药品、消耗者�；；；；；；ひ约坝姓榈奈淦�。。。。。。
G（治理问题)与被投资单位管理相关的治理问题，，，，， ，，包括董事会结构、规模、多样性、手艺和自力性；；；；；；高管薪酬；；；；；；股东权力；；；；；；利益相关者互动；；；；；；信息披露；；；；；；商业品德；；；；；；行贿和糜烂；；；；；；内部控制和危害管理；；；；；；以及一样平常情形下处置惩罚公司管理层与董事会之间关系的问题，，，，， ，，股东和其他利益相关者。。。。。。
国际钱币基金组织（IMF）从以下几个方面思量了ESG。。。。。�；；；；；Ｇ樾畏治母鲋魈猓�， ，，划分为：天气转变、自然资源、污染与放弃物、时机与政策。。。。。。社会包括三个主题，，，，， ，，划分为：人力资源、产品责任、关系。。。。。。治理分为两个主题，，，，， ，，划分为：公司治理、公司行为。。。。。。
2、可一连投资与ESG投资相关
（1）可一连投资
凭证国际可一连投资同盟（Global Sustainable Investment Alliance，，，，， ，，简称GSIA）给出的权威界说，，，，， ，，可一连投资是一种在投资组合选择和管理中思量情形、社会和治理（ESG）因素的投资要领。。。。。。
2018年头，，，，， ，，全球可一连投资的五大主要市场的规模达30.7万亿美元。。。。。�？？？？ ？ ？？梢涣蹲首什婺Ｔ谌蚬婺Ｄ谝涣鎏恚�， ，，已往两年日本的增添幅度最大，，，，， ，，增添凌驾300%。。。。。。在美国，，，，， ，，2016年至2018年的增添略快于前两年（38%对33%）。。。。。。在其他地方，，，，， ，，可一连投资资产继续增添，，，，， ，，但增速低于2014年至2016年。。。。。。
凭证国际可一连投资同盟（Global Sustainable Investment Alliance，，，，， ，，简称GSIA）宣布的《2018年全球可一连投报告》，，，，， ，，可一连投资主要接纳七大投资战略：
一是负面筛选战略（Negative screening），，，，， ，，基于ESG准则，，，，， ，，以“黑名单”的形式阻止投资于对社会造成危害的公司，，，，， ，，如烟草公司、不重视环保的公司、不重视劳工关系的公司、以及从事赌博行业的公司等。。。。。。
二是正面筛选战略（Positive screening），，，，， ，，基于ESG准则，，，，， ，，以“白名单”的形式仅投资那些对社会有正面孝顺、在行业中ESG评分靠前的公司。。。。。。
三是标准筛选战略（Norms-based screening），，，，， ，，基于国际通行的最低标准企业行为准则来筛选投资标的，，，，， ，，剔除掉那些严重违反标准的公司。。。。。。常参考的国际标准有团结国全球左券（UN Global Compact）、经合组织跨国企业准则，，，，， ，，国际劳工组织（ILO）的跨国企业和社会政策的三方原则宣言等。。。。。。
四是ESG整合战略（ESG integration），，，，， ，，系统化地将情形�；；；；；；ぁ⑸缁嵩鹑魏凸局卫砣鲆厝谌牍虐宀莆窈凸乐灯饰隼�。。。。。。
五是可一连性主题投资战略（Sustainability themed investing），，，，， ，，专门投资与可一连性生长主题相关的资产，，，，， ，，好比清洁能源、绿色科技、可一连农业等。。。。。。
六是社区投资（Community investing）。。。。。。这是古板慈善与责任投资的团结。。。。。。为相识决某些情形和社会问题，，，，， ，，以私人投资形式有针对性地投资古板金融服务难以笼罩的社区，，，，， ，，例如提供金融服务给低收入户，，，，， ，，提供资金给中小企业，，，，， ，，提供诸如孩童照料、平价住房及医疗照顾等社区服务等。。。。。。在这种战略下，，，，， ，，资金主要投向四类社区生长机构：社区生长银行、社区生长贷款基金、社区生长信用合作社及社区生长危害投资基金，，，，， ，，且被投资工具需要报告响应的社会和情形目的告竣情形。。。。。。
七是股东主张战略（Corporate engagement and shareholder action），，，，， ，，基于ESG理念充分验使股东权力，，，，， ，，通过加入股东大会、与董事会或管理层交流、提出议案、代理投票甚至召集特殊股东大会等方法，，，，， ，，影响并纠正公司的行为，，，，， ，，促使公司越发注重环保、肩负社会责任或刷新公司治理。。。。。。
全球可一连投资战略首先是负面性筛�。。。。。。�， ，，使用该要领管理的资产总额为19.8万亿美元，，，，， ，，现在在可一连投资的种种要领中规模最大。。。。。。其次是ESG整正当，，，，， ，，使用该管理要领的资产总额在已往两年中增添了69%，，，，， ，，抵达17.5万亿美元。。。。。。负面筛选是欧洲使用最多战略，，，，， ，，而ESG整合战略则占有了美国、加拿大、澳大利亚和新西兰的大部分资产。。。。。。同时，，，，， ，，股东主张战略组成了日本的主导战略。。。。。。
ESG投资看法最早可能出自《高盛2007年情形报告》[7]，，，，， ，，高盛在该报告中，，，，， ，，将公司治理因素与情形、社会责任因素整合在一起，，，，， ，，提出了ESG投资新理念。。。。。。
团结国的认真任投资原则（UN PRI）也给出了一个ESG投资的界说[8]，，，，， ，，ESG投资涉及运用一套商定的标准来选择坚持情形、社会和公司治理标准的公司。。。。。。常见标准的例子包括团结国全球左券（团结国认真任投资原则）和可一连生长会计和标准委员谈判定的标准。。。。。。认真任投资原则是一套自愿性的投资原则，，，，， ，，为将ESG问题纳入投资实践提供了一系列可能的行动。。。。。。ESG问题可以通过整合、筛选和主题这三种要领的组合，，，，， ，，纳入现有的投资实践中。。。。。。其中，，，，， ，，情形问题：天气转变、资源枯竭、废物、污染和森林砍伐。。。。。。社会问题：人权、现代仆从制、童工、事情条件和员工关系。。。。。。治理问题：行贿和糜烂、高管薪酬、董事会多样性和结构、政治游说和捐赠，，，，， ，，以及税收战略。。。。。。
天下银行给出的ESG投资界说为[9]：将情形、社会和治理问题纳入投资的剖析、选择和管理中。。。。。。需要思量的要害问题通常包括 E：天气转变、碳排放、污染、资源效率、生物多样性；；；；；；S：人权、劳工标准、康健与清静、多样性政策、社区关系、人力资源生长(康健与教育)；；；；；；G：公司治理、糜烂、法治、机构实力、透明度。。。。。。
以上可见，，，，， ，，市场上可一连投资和ESG投资和责任投资看法的内在十分趋同，，，，， ，，主要指在投资剖析、选择和管理中思量情形、社会和治理（ESG）因素。。。。。。一样平常都是投资机构在做投资和危害管理的历程中，，，，， ，，要关注被投资标的的ESG体现。。。。。。除了可一连投资或者说ESG投资看法外，，，，， ，，尚有责任投资、影响力投资两个市场上较量常见的术语。。。。。。在大大都情形下，，，，， ，，这几个界说重叠度很高，，，，， ，，由于切合影响力投资、责任投资的公司通常也有很好的ESG实践。。。。。。若是更细化区分的话，，，，， ，，影响力投资、责任投资都属于可一连投资规模，，，，， ，，或者都可以成为ESG投资。。。。。。
（2）责任投资
被视为第一只现代责任投资基金的柏斯全球基金（Pax World Fund）于1971年刊行面世，，，，， ，，刊行该基金旨在为投资者提供一个能将投资和价值观合二为一的产品，，，，， ，，使企业承�；；；；；Ｇ樾魏蜕缁嵩鹑蝃10]。。。。。。随后，，，，， ，，全球资源市场对责任投资的关注度一直提升，，，，， ，，随着2006年团结国责任投资原则（PRI）的推出，，，，， ，，责任投资更多进入了机构投资领域。。。。。。
凭证团结国的责任投资原则的（PRI）的给出的权威界说，，，，， ，，责任投资致力于相识情形、社会和治理（ESG）因素的投资影响，，，，， ，，并将这些因素纳入其投资和决议中。。。。。。责任投资更专注于目的公司在实体运营中的ESG因素，，，，， ，，以增强危害管理。。。。。。因此，，，，， ，，责任投资是对具有优异ESG实践的公司的投资。。。。。�？？？？ ？ ？？杉�， ，，责任投资和ESG投资的看法细密相连，，，，， ，，均是在投资决议中思量ESG因素，，，，， ，，有看法以为责任投资就是ESG投资，，，，， ，，也有看法以为ESG投资起源于社会责任投资。。。。。。市场上通常都将可一连投资、ESG投资和责任投资混用，，，，， ，，并不做严酷区分。。。。。。
团结国的责任投资原则（PRI）是一个致力于相识情形、社会和治理（ESG）因素的投资影响，，，，， ，，并支持其投资签署方将这些因素纳入其投资和决议的国际网络。。。。。。PRI共有六条原则：
将ESG问题纳入投资剖析和决议历程
成为起劲的资产所有者，，，，， ，，将ESG问题纳入所有权政策和实践
追求被投资实体合理披露ESG相关问题
推动投资业普遍接纳并贯彻落实认真任投资原则
同心协力提高认真任投资原则的实验效果
报告认真任投资原则的实验情形和希望
阻止2020年11月末，，，，， ，，全球PRI签署机构已增添至3516家[11]，，，，， ，，这些机构所管理的资产规模已凌驾100万亿美元[12]，，，，， ，，其中，，，，， ，，中国香港有56家机构签署PRI，，，，， ，，中国大陆有51家机构签署PRI，，，，， ，，包括39家资产管理机构、10家服务商和2家资产所有者。。。。。。
（3）影响力投资
“影响力投资”看法最初由洛克菲勒基金会于2007年提出[13]。。。。。。影响力投资被界说为投资者自动投资于既能创造社会和情形效益，，，，， ，，又能为投资者带来财务回报的投资行为。。。。。。现在一些主要的基金会、开发性金融机构、主流投资银行都先后开展影响力投资。。。。。。凭证全球影响力投资网络（在影响力投资方面较有影响的组织）的《全球影响力2020年视察报告》显示，，，，， ，，现在全球影响力投资规模或许7150亿美元。。。。。。
影响力投资的内在与可一连投资、ESG投资等略有差别，，，，， ，，影响力投资的着重点在所投资的公司的产品和服务要能够爆发可权衡的、有益的社会或情形影响，，，，， ，，同时也能为投资者带来财务回报。。。。。。凭证全球影响力投资网络的界说[14]：影响力投资是以爆发起劲的、可权衡的社会和情形影响以及财务回报为目的的投资。。。。。。影响力投资既可以在新兴市场也可以在蓬勃市场举行，，，，， ，，凭证投资者的战略目的，，，，， ，，其回报率从低于市场利率到市场利率不等。。。。。。日益增添的影响力投资市场为解决天下上最紧迫的挑战提供了资金，，，，， ，，这些挑战包括可一连农业、可再生能源、�；；；；；；ぁ⑿《钚糯约凹绺旱闷鸬暮涂苫竦玫幕痉瘢�， ，，包括住房、医疗保健和教育。。。。。。
影响力投资主要有四个特征[15]：一是通过有财务回报的投资，，，，， ，，有意为起劲的社会和情形影响做出孝顺，，，，， ，，有意为社会和情形挑战提供解决计划。。。。。。二是在投资设计中使用证据和影响数据，，，，， ，，使用定量或定性影响数据和证据来增添对起劲影响的孝顺。。。。。。三是管理影响绩效，，，，， ，，在决议历程中使用影响绩效数据来管理实现社会和情形目的的投资。。。。。。四是有助于影响力的增添投资，，，，， ，，接纳行动，，，，， ，，使更多的投资者能够有用地举行影响力投资。。。。。。
各个组织和机构对影响力投资的界说在内在上基本一致。。。。。。
3、ESG危害
金融机构的营业一样平常不会爆发重大的情形和社会影响，，，，， ，，但其客户或被投资方的营业和管理方法可能会给金融机构带来危害，，，，， ，，所有金融机构都会通过其客户或被投资方面临一定水平的情形和社会危害。。。。。。若是不加以管理，，，，， ，，这些危害可能会导致金融机构的声誉形象下降、腾贵的诉讼或收入损失。。。。。。凭证国际金融公司（IFC）的看法，，，，， ，，客户或被投资方在下列领域的体现可能会给营业带来情形和社会危害：空气排放和空气质量；；；；；；能源使用和�；；；；；；�；；；；；；废水和水质；；；；；；水的使用和�；；；；；；�；；；；；；危险质料的使用；；；；；；废物；；；；；；土地污染；；；；；；生物多样性和自然资源；；；；；；劳动和事情条件；；；；；；职业康健和清静；；；；；；社区康健、清静和包管；；；；；；土地征用和重新安顿；；；；；；土著人民；；；；；；文化遗产。。。。。。
为此，，，，， ，，金融羁系机构一直十分重视金融机构对情形和社会危害的管理。。。。。。凭证可一连银行网络（SBN）于2019年10月宣布的 “全球希望报告”，，，，， ，，险些所有由SBN成员宣布的国家框架都包括了关于情形和社会危害管理的指导目的或内容。。。。。。新兴市场的银行业羁系机构在可一连金融领域起步，，，，， ，，重点是为银行制订情形和社会危害管理（ESRM）准则，，，，， ，，如原中国银监会于2012年宣布的《绿色信贷指引》。。。。。。ESRM借鉴了一系列完善的国际标准，，，，， ，，资助新兴市场的金融机构通过建设治理结构、政策和程序来识别、评估、缓解和管理ESG危害，，，，， ，，并通过改善客户的ESG体现来寻找创造商业价值的机会，，，，， ，，从而实现情形与社会一体化。。。。。。
欧洲银行管理局也对ESG危害举行了界说，，，，， ，，并在2020年10月30日宣布了《信贷机构和投资公司公司的ESG危害管理与监视》讨论文件，，，，， ，，凭证欧洲银行管理局（EBA）的对ESG因素的界说，，，，， ，，ESG因素是情形、社会或治理特征可能对实体、主权或小我私家的财务绩效或偿付能力爆发正面或负面的影响。。。。。。EBA将ESG危害界说为：ESG危害是指由于ESG因素对生意敌手的目今或未来影响而对机构爆发的任何负面财务影响的危害，，，，， ，，ESG危害可能以现有审慎危害（例如信用危害、市场危害、操作危害）的形式来实现。。。。。。
4、ESG信息披露
ESG信息披露是ESG评价评级的基础。。。。。。迩来年，，，，， ，，越来越多的国际组织都宣布了多种ESG框架和指引，，，，， ，，例如国际标准化组织的ISO26000、GRI的可一连生长报告指引等，，，，， ，，为企业举行ESG信息披露做出参考。。。。。。各主要国际机构宣布的ESG披露指引以及部分经济体和各生意所加入，，，，， ，，逐步建设起ESG披露框架，，，，， ，，形成了披露、评估和投资的有机衔接历程。。。。。。
部分经济体鼎力大举推动ESG信息披露。。。。。。如新加坡：2016年，，，，， ，，新加坡生意所宣布了可一连生长报告指引，，，，， ，，要求所有上市公司从2017年12月31 日或之后竣事的会计年度最先必需宣布可一连生长报告。。。。。�？？？？ ？ ？？梢涣けǜ娴哪谌菪枰ǎ褐饕腅SG议题；；；；；；ESG 相关的管理目的、实践以及绩效体现；；；；；；ESG 相关的管理目的；；；；；；接纳的可一连生长报告框架；；；；；；以及董事会声明。。。。。。欧盟2019年9月30日，，，，， ，，欧盟委员会手艺专家组（TEG）宣布《天气基准和基准ESG披露的最终报告》（以下简称《最终报告》），，，，， ，，《最终报告》将作为欧盟委员会授权起草前述条例的基础。。。。。。2019年12月20日，，，，， ，，TEG在《最终报告》的基础上，，，，， ，，宣布了《天气转型基准、与巴黎协定一致的基准和基准的ESG披露指南》。。。。。。《最终报告》提出了有关最低披露要求的手艺建议，，，，， ，，以提高信息的透明度和可较量性，，，，， ，，这些基准不但包括与天气有关的信息，，，，， ，，还包括种种ESG指标。。。。。。《最终报告》针对差别资产种别提出的最低披露要求。。。。。。别的，，，，， ，，关于每一类资产种别，，，，， ，，《最终报告》还划排列出了详细的最低披露要求表，，，，， ，，以及披露模板。。。。。。
我国银保监会2020年1月宣布《关于推动银行业和包管业高质量生长的指导意见》提出：“银行业金融机构要建设健全情形与社会危害管理系统，，，，， ，，将情形、社会、治理要求纳入授信全流程，，，，， ，，强化情形、社会、治理信息披露和与利益相关者的交流互动”。。。。。。2019年5月，，，，， ，，中国香港生意所（以下简称港交所）宣布有关磨练《情形、社会及管治报告指引》及相关《上市规则》条文的咨询文件，，，，， ，，并于2019年12月确定新版《情形、社会及管治报告指引》内容，，，，， ，，进一步扩大了强制披露的规模，，，，， ，，从 “不披露就诠释”和“建议披露”两种披露责任升级成了强制披露和不披露就诠释，，，，， ，，一连提高对在港上市公司的ESG信息披露要求。。。。。。
5、ESG评价评级
近年来，，，，， ，，越来越多的国际机构加入到 ESG 评级产品的研发之中，，，，， ，，影响力较大的包括明晟（MSCI）、富时（FTSE）、 彭博（Bloomberg）、汤森路透、意大利 ECPI 和标准普尔公司等。。。。。。在国际上，，，，， ，，ESG评级更多的是作为一种投资理念或投资指导，，，，， ，，为其投资组合提供更完善的决议。。。。。。评级机构会凭证企业ESG披露做出适当的ESG评级，，，，， ，，评级指数的体现进而影响投资者的决议。。。。。。
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